昨天，奔驰给出了去年的年终答卷，也成为第一个发布年度业绩财报的传统豪华巨头。
下滑是2024年汽车市场呈现出的普遍现象，在奔驰还未正式公布2024年财报时，外界似乎就已经预知了包括奔驰在内的很多跨国车企的业绩。
简单来看，营业收入和利润相比2023年均有所下跌，但在梅赛德斯-奔驰集团股份公司董事会主席康林松（Ola Källenius）看来，仍是“稳健的表现”。
其底气来自于，尽管在2024年，梅赛德斯-奔驰集团有超过100亿欧元的股息支付和股票回购现金，但余粮仍然不少。
财报显示，集团工业业务自由现金流高达92亿欧元（约合人民币740亿元）。
对资本市场而言，现金流的重要性不亚于当前的利润表现，况且在2024年肉眼可见的疯狂价格战下，拼的不是谁更疯狂，而是谁能扛到最后。
在利润下降的前提下，自由现金流仍然能保持高位的主要原因，是因为乘用车和轻型商务车业务的现金转换率（CCR）非常高，工业业务净流动资产达到314亿欧元（约合人民币2387亿元），在2023年，这一数字还是311亿欧元，相比2023年还有所提高。
奔驰2024年财报数据显示，奔驰的研发投入依然保持在87亿欧元的高位，占全年销售额的近6%，这甚至比销量、利润都更稳健的2021年和2022年还要多。
这些支出主要用于对未来平台和科技的投资——特别是对MB.OS的投资，而对固定资产（PP&E）的投资处在2023年相同水平。
奔驰曾表示，由于大规模的产品发布计划，相关研发投资预计将在2025年达到峰值，然后从2026年起放缓——这也就意味着，奔驰在2025年的研发投入还将加大。
这也就不难理解，为何康林松会宣布“奔驰从2025年开始到2027年，将发起历史上最大规模的新车攻势。”
根据财报发布会上的信息，奔驰制定了多达36款新产品的强大产品更新计划。
2025年有4款新产品，包括3款油车和1款电车，在2026年则会有18款新车上市，其中油车8款，电车10款，2027年新车数量为14款，油车和电车各7款。
在高端豪华车方面，将会有10款油车和10款电车新产品上市；而在核心豪华产品群，则有4款油车，3款电车上市。在新生代豪华，合计有3款油车和4款电车上市。
不难发现，电车和油车的数量基本55开。
而全新CLA，作为这一轮攻势的急先锋，就能看出奔驰在产品上的战略调整。全新CLA不仅提供纯电版本，还将推出全新4缸48V轻混版本。
不仅仅是产品线的优化，同时智能化技术也在升级。在高达87亿欧元的研发投入中，MB.OS全新电子架构的研发占比不少，奔驰未来所有车型都将搭载这一全新的自研操作系统，
不过，眼下奔驰的确也有不少压力。2024年，奔驰营业额为1456亿欧元（约合人民币1.1万亿元），同比下降4.46%，息税前利润（EBIT）为136亿欧元（约合人民币1030.9亿元），同比下降30.96%。
拖累整体表现的是乘用车板块的大幅下滑，数据显示，2024年的总收入为1077.61亿欧元，同比2023年下滑4.4%，调整后的EBIT为86.77亿欧元，同比上年大幅减少55.75亿元，下滑40.5%。利润率也已经从12.6%下降至8.1%，但仍然维持在了104亿欧元净利润的百亿盈利规模。
面对业绩的下滑，奔驰也很坦诚，表示乘用车利润的下滑主要原因是销量的降低、降价和产品组合不被市场所认可。
尤其是在中国市场，2024年奔驰全球销量为198万辆，同比下降3%。其中德国销量下降9%，美国销量上涨7%。在中国市场中，奔驰虽以71.4万辆稳坐豪华品牌销冠，但下降幅度还是达到7%。
而面对中国市场的失速，奔驰正以“本土化”为核心发起战略反攻。
比如在中国成立研发中心，奔驰在中国的研发团队超过2000人，在北京、上海设立了两大研发中心，加码投资140亿元。
在智驾方面，由中国团队主导开发了高速NOA系统，不到12个月就量产上车，还有完全为中国驾驶开发，不依赖高精地图的“L2++全场景高阶智驾系统”。
全新纯电长轴距CLA就率先登陆中国市场，搭载由中国研发团队主导的“无图”L2++全场景高阶智驾系统，并标配自研MB.OS操作系统。
另外，还有7款专属车型在中国市场推出，覆盖不同的细分市场和驱动形式，并搭载中国特有的应用程序和车机内容，包括专属的智能座舱和智能驾驶功能。
今年1月，奔驰中国高层也公开表示，通过主动优化零售网络布局、精简产品品类等措施，2025年将对经销商网络将进行战略性优化。
从上面的举措，不难看出奔驰对于中国市场的渴求，奔驰的反攻，在2025年也要全面打响了。
从业绩数据来看，这份财报确实是奔驰近年来触及的业绩“冰点”，但有“瑕疵”并不可怕，这份财报背后藏着的是奔驰史上最强大产品攻势的雄心和变革。
1 兜有余粮，加速进攻
这是因为自由现金流是从经营和投资活动的现金项目中计算得出的，对于股票交易价格和股东利润分配来说尤为重要，因此在转型期，现金流动情况几乎被看做企业维持生产经营状况的核心指标。
