点击上图▲立即加入
多地迎来新一轮土地出让
2月12日消息，春节假期结束后，土地市场迎来新一轮土地出让，“开门红”行情延续。在郑州，中海地产以10.89亿元的高价竞得金水区一宗地块，溢价率高达87.5%，成为2021年来郑州涉宅用地成交溢价率最高的地块。北京市朝阳区一宗涉宅组合用地经过超百轮竞价后，以87.295亿元的价格成交，溢价率10.5%。
近期多场土地拍卖活动中，高溢价成交的地块不在少数。成都2025年首场土拍中，两宗住宅用地全部溢价成交。上海2025年首场土拍中，松江区一地块溢价率达27.93%。深圳2025年首宗宅地出让，位于龙岗区龙城街道一地块溢价率达70.37%。杭州拱墅区湖墅单元地块以54.6亿元的价格成交，溢价率71.25%，刷新了杭州土拍史上最高成交楼面价。（澎湃新闻）
｜点评｜现阶段高溢价成交的地块，主要还是在核心优质区域。房企间分化加剧，多数房企仍将去库存作为重点，拿地态度比较谨慎。整体来看，大多数城市的土拍市场还是较为平淡。部分重点城市土拍市场回暖，市场情绪得到一定修复。销售端表现直接影响着房企的拿地意愿，土拍市场热度能否延续，仍需要观察后续市场表现。
对于房企来说，年初拿地有利于推动项目开工进程。优质地块的开发价值较高，未来利润可观，也打开土拍溢价空间。与此同时，溢价也在一定程度上推升了土拍成本，拿地主力还是头部房企以及央企国企，资金实力较弱的中小房企可能会在竞争中被加速淘汰。
1月新能源汽车销量环比降四成
2月11日，乘联会发布的数据显示，2025年1月全国乘用车市场零售179.4万辆，同比下降12.1%，环比下降31.9%。1月零售处于历史低位，环比增速降幅为31.9%，仅次于2023年1月41%的降幅。乘联会数据显示，2025年1月乘用车市场的批发、生产、出口销量均处于历史低位；零售销量在过去10年中也仅高于2020年和2023年同期。
就新能源车来看，1月新能源乘用车零售销量达到74.4万辆，同比增长10.5%，环比下降42.9%。值得注意的是，在今年1月，吉利汽车表现尤为亮眼，国内零售销量超越了比亚迪。若以含出口的批发销量计算，比亚迪仍旧是销量第一。（澎湃新闻）
｜点评｜去年年底，国内购车需求得到集中释放。1月新旧补贴政策处于切换期，叠加春节假期影响，乘用车销量有所下滑。行业分化加剧，头部车企占据近一半市场份额，市场集中度进一步提高。吉利的国内销量赶超比亚迪，头部车企竞争更加激烈。节后车企正在积极部署复工，在新一轮补贴政策的推动下，市场可能会迅速回暖。
开年来不少车企已推出降价策略，同时，“0首付5年免息”等支付方式也成为车企的新优惠政策。不过，价格让利的空间有限，技术正在加速重塑市场格局。当前，智能化成为车企间竞争的新焦点，在比亚迪掀起“平价智驾”旋风后，车企在这一赛道的角逐会更加激烈。
多家新茶饮品牌推出平价餐点
2月12日消息，库迪咖啡北京一门店近日上新了“热食便当”和“早餐面点”，其中包括13.9元狮子头饭套餐、14.9元鸡腿饭套餐等。套餐之外，库迪还直接卖卤货：把子肉、狮子头、卤鸡腿、卤鸡蛋、卤豆腐。此外，有网友爆料奶茶品牌古茗开始进入早八市场卖起了早餐，每天早上7点半就开卖，小程序点单，花费15元左右，就能够买到一杯咖啡及一份烘焙产品。
据悉，地处新茶饮战事胶着的深圳，将“现萃茶+烘焙”的结合转化为新店型霸王茶姬·超级茶仓CHAGEE TEA HOUSE也已开业。门店供应烘焙类目包括贝果、芝士卷等11款单品。奈雪的茶近期在深圳试营业“奈雪Green”门店，推出多款30元以下的能量碗套餐，率先涉足轻食赛道。（综合华尔街见闻）
｜点评｜茶饮市场的增长逐渐见顶，品牌正在积极寻找新增长空间。餐饮融合趋势下，茶饮店推出餐点也成为各商家的优选项。目前已做出尝试的品牌，大多选择消费力较高的一线城市门店进行试点。具体发力方向也各有不同，中式餐饮、西式烘焙以及轻食赛道各有涉足。
在存量竞争下，新茶饮品牌急于拓展业务范围，增加营收渠道。不过，消费者对于茶饮店搭售餐品的价格同样比较敏感，加上餐点行业竞争激烈，前期难言有太大获利空间。同时，新增餐品也会增加品牌的供应链管理及品控难度，可能会推高运营成本。餐点业务为茶饮品牌带来新可能，但在重重挑战下，真要借此赢得差异化竞争并不容易。
阿里或为中国iPhone开发AI功能
2月12日消息，苹果和阿里巴巴或将为中国iPhone用户开发AI功能。知情人士称，苹果的目标是找到一家能够根据个人数据，理解中国用户请求的中国合作伙伴。阿里巴巴作为电子商务巨头，拥有更多的中国消费者个人数据，比如用户的购物和支付习惯，这是苹果决定与阿里巴巴合作的原因之一。苹果发言人拒绝发表评论。
目前尚不清楚苹果是否已完全排除使用百度模型的可能性，或百度的模型未来是否会成为中国iPhone用户在使用苹果智能时的另一种选择。1月29日凌晨，阿里通义千问团队悄然上线的大模型Qwen2.5-Max，在多个权威基准测试中展现出与全球顶级模型比肩的性能。（华尔街见闻）
｜点评｜苹果在国内选择AI功能合作伙伴，可选项其实并不算多。最近大热的DeepSeek在AI模型方面取得了令人瞩目的成果，但DeepSeek公司本身体量相对较小，面向普通消费者服务的经验不足。而三星去年与百度合作，为中国消费者提供定制化的AI功能，百度的文心大模型在语义理解等方面表现一般，导致国内外三星手机的AI功能相差甚远。综合考虑，拥有丰富的消费者服务经验，AI技术上相对成熟，深耕于云计算领域的阿里成为苹果的合作伙伴，并不令人感到意外。
苹果去年手机销量疲软，特别是在中国市场销量大幅下滑。苹果希望在下代iPhone中搭载AI功能，提振中国地区的销量。不过，无论是在美国已经搭载了AI功能的iPhone 15，还是其他友商的AI手机，AI功能对其销量的提振效果都不明显。
京东宣布进军外卖领域
2月11日，京东外卖正式启动“品质堂食餐饮商家”招募，2025年5月1日前入驻的商家，全年免佣金。这也是京东首次对外承认已经进军外卖市场。此次招募只限“品质堂食餐厅”，京东外卖将为入驻商家提供全方位支持。在京东App中，“秒送”频道已经上线，其中包括“外卖”栏目，涵盖美食、咖啡、奶茶、快餐、小吃卤味等，从配送方式来看，主要由京东旗下子公司达达负责。
实际上，京东开始进军外卖是从去年5月开始，当时已经上线了瑞幸、Tims、库迪等为代表的咖啡、奶茶品牌，以及以汉堡王等为代表的快餐连锁品牌，但非常低调，并未得到外界关注。（澎湃新闻）
｜点评｜抖音、快手此前均在外卖领域做过尝试，从美团、饿了么手中抢到的市场份额极其有限。京东与抖快相比，最大的优势在于拥有自己的配送团队。即便如此，想要进入市场格局基本定型的外卖行业，还是极为艰难的。京东的切入点十分明确，与当初在电商行业内只卖行货的做法相同，瞄准的是追求外卖品质的消费者，实现差异化竞争。
现在几乎所有点外卖的消费者都会习惯性地使用美团和饿了么，这种消费习惯是很难改变的。京东并没有拿出一个在外卖领域具有颠覆性的解决方案，压缩了用户选择空间的京东，很难撼动现在外卖市场的固有格局。
中芯国际四季度营收增长31%
2月11日，中芯国际发布2024年第四季度业绩快报。快报显示，公司四季度营业总收入达159.17亿元，较去年同期的121.52亿元增长31.0%。营业利润27.46亿元，同比增长57.8%；利润总额27.38亿元，同比增长63.9%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.46亿元，同比下降45.3%。四季度毛利率为22.6%，环比上升2.1%。
全年来看，2024年度中芯国际销售收入为577.96亿元（80.3亿美元），同比2023年增长27.7%，这也是中芯国际全年收入首次突破80亿美元。归属于上市公司股东的净利润为36.99亿元，同比下降23.3%。2024年公司毛利率为18%。公司预计2025年第一季度销售收入环比增长6%—8%，毛利率在19%—21%之间。（华尔街见闻）
｜点评｜中芯国际去年业绩表现超出市场预期，有内外两层因素。国内针对消费电子、电脑等产品的政策补贴提升了居民购买热情，中芯国际相关业务量跟着水涨船高。海外部分国家针对芯片的出口限制加深，国内制造业对于芯片的国产替代需求提升。两重因素叠加下，中芯国际去年营收实现快速增长。
在盈利端，中芯国际的12英寸晶圆出货量占比提升，毛利率上升盈利能力有所强化。不过，海外国家的出口限制对于中芯国际来说是柄双刃剑，公司不得已加快了设备进口节奏。同时，公司资金收益下降，共同拉低了利润表现。中芯国际未来能否在先进制程的芯片上更进一步，是公司未来发展的最大看点。
古茗正式在港交所上市
2月12日，古茗控股有限公司在港交所上市，发行价为9.94港元。古茗初入资本市场表现稳健，上市首日开盘价为10港元。截至2023年12月31日，古茗门店网络涵盖9001家门店，较2022年12月31日增加35.0%，并于截至2024年9月30日扩展至9778家门店。
对于本次IPO的资金用途，古茗招股书中表示，所得资金预计将用于继续提升业务管理和门店运营的数字化；加强供应链能力和提升供应链管理效率；加强品牌建设和与消费者联系；持续推行地域加密策略，加强对加盟商的支持，并进一步建立紧密的加盟商团体；提升产品研发能力等。（证券时报）
｜点评｜古茗上市首日表现尚可，打破了此前奶茶股的“破发魔咒”。当下，新茶饮行业释放出了不小的消费潜能，春节假期各品牌门店销量激增，市场升温，或也在一定程度上影响了资本市场态度。值得注意的是，古茗在IPO前就已引入多家知名机构作为基石投资者，明星投资团队也为其获得市场认可提供了支持。
古茗的上市表现，为长期以来市值不佳的新茶饮行业注入了一定信心。在新茶饮高速扩张时期，古茗也以加盟模式扩店。古茗对加盟店的管理要求较高，加上较为完善的供应链体系，单店利润率超出行业平均。不过，近年在市场竞争下，其业绩增长同样承压，质量问题频发。获得资本补充后，品质化发展可能会进一步成为古茗未来的发力重点。
周三两市震荡走高沪指涨0.85%
2月12日，两市全天震荡走高，创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.68万亿，较上个交易日放量413亿。盘面上，市场热点轮番活跃，个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。从板块来看，芯片股午后爆发，阿里巴巴概念股集体大涨，DeepSeek概念股再度走强，地产股尾盘异动。下跌方面，黄金等周期股集体调整，有色金属、油气、港口等板块跌幅居前。
截至收盘，沪指报3346.39点，涨0.85%，成交额为6474亿元；深成指报10708.88点，涨1.43%，成交额为10298亿元；创指报2191.76点，涨1.81%，成交额为4940亿元。（财联社）
｜点评｜周三两市尾盘异动拉升，一举突破了近期的震荡区间。瑞银表示，DeepSeek驱动的中国股市上涨才完成一小半，午盘后AI板块继续冲高。不过，AI板块内筹码已经出现松动，抛压有所增强。然而，临近尾盘，在万科有望获得68亿美元融资的传闻带动下，市场对于未来稳增长政策继续加码的预期走高，出现机构资金入场迹象，两市权重股集体拉升，房地产、券商、白酒等板块快速上涨，国债价格同步走低。
万科获得融资的传闻能够大幅提振市场表现，深层次的原因在于房地产市场企稳后，将成为国内经济修复的有效助力，从而给宏观基本面带来新的变量，这正是场外资金所乐于看到的。
文中股市、期货内容仅供参考
不构成投资建议
栏目主编|魏英杰| 主编|何梦飞
2025年我们将继续组织企业家走进东南亚、中亚、非洲、中东、北美、巴西等热门出海目的地，一起寻找全球新机遇。欢迎报名同行！
点击下图▼立即加入
