张书乐 人民网、人民邮电报专栏作者
院线确实吃到了一波哪吒的红利，
但也不过是“拆东墙补西墙”。
除了出品方获益以外，各影院也能赚取一大笔收入。
今年春节档，一部《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）横空出世，在全球范围内掀起了一场观影热潮。
电影票房一路狂飙，成为全球影史单一市场票房最高的电影，成功冲入全球票房榜前30名。
《哪吒2》的爆火带动了出品方光线传媒的股价上涨。
截至2月10日收盘，光线传媒当日涨19.9%。这已经是春节档后光线传媒连涨的第四个交易日，相比春节前的最后一个交易日，光线传媒已经涨超70%。
事实上，2025年2月5日蛇年A股开盘首日，文化传媒概念板块就整体大涨2.41%。
这一涨幅不仅体现了市场对文化传媒板块的热情，也反映出《哪吒2》的成功对整个行业的强大带动作用。
10日，除了光线传媒，还有多只传媒股表现出色。
例如，旗天科技收涨11.85%，吉视传媒收涨10.2%，龙韵股份收涨10.02%，浙文互联收涨10.01%，贵广网络收涨9.99%。
然而，有意思的是，和电影火爆密切相关的院线，却似乎只是赚了个电影票的钱。
按照灯塔专业版显示的比例计算，影院能获得“可分账票房”的52.57%。
若最终《哪吒2》能获得98.4亿元的累计票房，分账票房则为88.56亿元，那么影院能获得46亿元左右的收入。
不过，万达电影、博纳影业、幸福蓝海、金逸影视等以影院收入为主企业的股价在春节档之后却表现平平。
蛇年的4个交易日结束后 ，万达电影涨2天跌2天，总体比春节前涨3%。
幸福蓝海则比春节前跌去2%。
金逸影视比春节前微涨4%。
博纳影业比春节前跌14%，公司投资的《蛟龙行动》在春节档中“惨败”，或许也有一定的原因。
为何哪吒大火，院线不火呢？
资本市场怎么会如此用脚投票？
对此，第一财经记者揭书宜和书乐进行了一番交流，本猴以为：
院线确实吃到了一波哪吒的红利，但也不过是“拆东墙补西墙”。
尽管《哪吒2》带动下票房有一部分增量市场，但还是有大量票房其实是对其他春节档影片的虹吸，此消彼长下，院线获益其实不大。
同时，院线作为载体，爆款影片能给予的想象空间不多。
除了票房助力外，并没有衍生的新消费场景。
由此，资本市场对院线股也就没有更多的青睐。
看来，靠爆款影片的外力来助推影院消费升级，还只是权宜之计。
关键，还是要看影院如何在卖票之外，找到更多的爆米花销量。
