针对TikTok的“不卖就禁”禁令于1月19日生效后，TikTok曾在美国短暂下线。不过特朗普在20日就任总统当天便发布行政令，给予TikTok长达75天的宽限期。
有分析认为，字节跳动现已用尽所有法律途径，却仍无法阻止美国政府要TikTok易主。加上特朗普此前威胁要对华征收更高关税，以及DeepSeek事件的发酵，TikTok如今可能成为更广泛的中美贸易战中强大的谈判筹码。为此，字节跳动现在可能更愿意通过谈判达成协议。
争议核心：美国政府承认没有证据表明TikTok已经在美国从事隐蔽内容操控，但主张字节跳动曾响应中国政府要求，审查或限制内容；最高法院认可了政府对TikTok数据收集的担忧；法院认为该法案在平衡国家安全和言论自由方面是适当的。
特朗普可以做什么：从法律权限角度，总统可发布总统行政令，给予TikTok最高90天的宽限期。注意，总统行政令只能延期一次。到期后，总统不能单方面改变法律，须靠国会修法。2025年1月20日，特朗普已签署行政令，给予TikTok75天宽限期。
未来走向可能性：
可能1：剥离的可能性？美国联邦最高法院要求通过合格资产剥离(qualifieddivestiture)，TikTok才能维持运营。该法案要求国外竞争实体公司不得拥有超过该应用公司20%的股权。算法为TikTok核心，出售给非中国企业的概率几乎为零。2020年8月28日，商务部与科技部发布调整后的《中国禁止出口限制出口技术目录》，其中将“基于数据分析的个性化信息推送服务技术”纳入限制出口部分。
可能2：推动国会重新立法？概率很低。为赢得两院中期选举，推动税法修改、移民法修改等是对共和党更重要的议程。
可能3：停运风险仍未缓释。若国会未能重新立法、中美双方未能在剥离条款上达成一致，宽限期限后，TikToK仍临停运风险。
TikTok跌倒，小红书吃饱。根据Sensor Tower测算，1月8日至1月14日的一周内，小红书在美国的下载量比前一周增长了超过20倍，同比去年同期更是飙升30倍。今年1月以来，小红书的全球总下载量中，有22%来自美国，而去年同期这一比例仅为2%。
据Similarweb的数据显示，截至1月13日左右，小红书在美国iOS和Android设备上的日活跃用户数猛增近300万，达到约340万，而前一天还不足70万，一周前仅为30万左右。
当然，小红书近年的增长趋势也不错：2023年小红书MAU达到了3.12亿，较2022年增长了20%，成为2023年中国增长最快的大型社交媒体平台。2024年截至2024年8月，小红书的MAU创作者数量达到了去年同期的1.35倍，其中视频和直播领域的创作者数量分别达到了去年同期的1.48倍和2.48倍，展现出视频与直播内容创作的快速增长趋势。
小红书吃饱了，还能带动其他受益者。
一是内容创作与运营领域：需要大量专业人员帮助外国博主进行内容本地化，包括AI翻译、AI润色文案，以及分析不同地区消费者的喜好和趋势等，为外国博主提供市场调研、文案撰写等中介服务。以及MCN机构可接入更多美国网红，帮助他们在小红书上进行账号运营、内容排期、粉丝互动等，扩大业务范围，获取更多收益。受益标的：阿里巴巴9988.HK(云平台数据服务）；腾讯控股700.HK（投资小红书受益）。
二是电商领域：海量独立站、亚马逊上的美国本土品牌、Temu 等电商平台可能入驻小红书，借助流量扩大市场份额，提升销量。受益标的：阿里巴巴9988.HK(电商平台与小红书合作跨境）；微盟集团2013.HK（为商家提供SaaS服务）；有赞8083.HK(为商家提供电商 SaaS 服务)。
此外，据eMarketer估算，若TikTok在美国被禁，其广告份额将主要流向Meta（Instagram占比22%、Facebook占比17%，合计39%）、YouTube（11%）、其他社交媒体（18%），搜索广告等其他广告渠道占比19%。
若TikTok退出美国市场，Meta为最大受益者，原TikTok美国广告份额约40%流向Meta。不考虑TikTok因素，Meta生态内，Reels变现效率提升、AI赋能推荐算法、自动化广告工具Advantage+套件渗透提升，有望驱动用户粘性提升、广告效率提升。
Alphabet(GOOGL.US)：有望受益于YouTube Shorts用户时长份额增长，以及原TikTok广告份额分流。
Duolingo(DUOL.US)：小红书概念或带动基础外语学习热潮，据Duolingo官方数据，2024/12/1-2025/1/15，美国学习中文的用户同比增216%；中长期AI教育运用概念；目前订阅用户对语言学习用户仍是个位数渗透率，用户增长天花板高。
TikTok基本情况
总部在新加坡和洛杉矶，高管团队新加坡、美国和爱尔兰。
创始人团队持股20%、员工持股20%、机构投资人60%；董事会：CEO梁汝波（常驻新加坡）、红杉资本-Neil Shen（香港）、Coatue Management- Philippe Laffont（美国）、General Atlantic- Bill Ford （美国）、Susquehanna International Group- Arthur Dantchik（美国）。
用户规模：全球月活近17亿，美国用户规模1.7亿，MAU超过1.2亿。
对美国GDP贡献：美国超700万中小商户在TikTok ，2023 年 TikTok 为美国 GDP 贡献 242 亿美元，创造超 22.4 万个就业机会，贡献 53 亿美元税收，美国雇佣员工超7000名。
2023年TikTok美国收入约为160亿美元（同比+68%），对比Meta 2023年在美国市场的收入为498亿美元，TikTok约为Meta的32%；在欧洲&英国市场的收入为46亿美元。2024年前3季度的同比增速仍维持在80%-90%。
从收入结构看，广告收入约占70%-75%，电商15%-20%、In-App内购5%-10%（Business of Apps数据）。估计广告收入主要来自美国及欧洲市场，估算美国市场收入占TikTok全球收入比例在70%以上。
美国电商业务2023年9月上线，2024年全年的GMV为90亿元，占全球GMV的27%。若TikTok在美国市场最终被禁，预计东南亚的战略地位提升。
TikTok美国用户日均使用时长51分钟，远高于Instagram （35分钟）、Facebook（32分钟）。
