特朗普2.0首个交易日：小盘股领涨，纳指一度跌，比特币上测10.7万美元

市场聚焦特朗普政策，其提及可能从2月1日起对墨西哥和加拿大征收25%关税，导致墨西哥比索和加元承压。特朗普称尚未准备好实施全面关税，高盛等机构认为这是积极信号，表明其征收关税的紧迫性低于预期，推动欧美股市、债市走高。

但多家机构仍持谨慎态度，认为未来仍可能征收关税，并且关注加拿大和墨西哥的反制措施，黄金因避险情绪上涨。此外，特朗普推动美国证交会SEC成立“加密货币执法组”，比特币尾盘涨3.21%至10.7万美元。特朗普计划推动美国能源生产，增加美油供应，美油收跌超2.5%。他还宣布5000亿美元的AI基础设施投资计划，OpenAI、软银、甲骨文将办合资公司。

欧洲央行管委Kazimir称，欧洲央行连续降息三到四次是可行的。鹰派管委、德国央行行长预计年中将接近欧央行通胀目标，届时将允许降低利率，欧洲央行可能在下周将利率从3%下调至2.75%，并在1月后可能进一步降息。英国劳动力市场走弱，劳埃德银行集团CEO预计英国央行今年降息三次。

华尔街投资者认为，特朗普贸易政策立场略显缓和，抬升乐观情绪。周二美股普涨，小盘股强势领涨，科技股涨跌互现，纳指盘初一度转跌，苹果被两家机构下调评级，盘中一度跌超4.6%，进一步表明iPhone销售疲软引起投资者担忧，外界认为AI未能发挥预期中的增长催化剂作用，谷歌A创新高。大多数板块上涨，仅能源板块下跌，主要受到特朗普总统行政命令的影响，以及美元早盘走强对原油价格的压制：

美股三大指数齐涨。标普500指数收涨52.58点，涨幅0.88%，报6049.24点。与经济周期密切相关的道指收涨537.98点，涨幅1.24%，报44025.81点。科技股居多的纳指收涨126.58点，涨幅0.64%，报19756.78点。纳指100收涨0.58%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨0.57%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收涨1.85%。恐慌指数VIX收跌4.74%，报15.06。
所有主要股指均收涨，小盘股和道指领涨，纳指涨幅居后
美股行业ETF普遍收涨。生物科技指数ETF收涨2.6%，全球航空业ETF涨2.37%，半导体ETF涨1.6%，区域银行ETF和银行业ETF至少涨超1.1%，科技行业ETF涨超0.8%，可选消费ETF涨超0.7%，能源业ETF则收跌超0.5%。

“科技七姐妹”涨跌不一。英伟达收涨2.27%，亚马逊涨2.11%，谷歌A涨1.05%，Meta涨0.6%，微软跌0.12%，特斯拉跌0.57%，苹果跌3.19%。
Jefferies将苹果评级从“中性”下调至"跑输大盘"，罕见给予卖出评级，警告称苹果的收入可能会令投资者失望。Loop Capital将苹果评级下调至持有，目标价从275美元下调至230美元。Meta准备今年推出Oakley品牌的智能眼镜，正在开发手表和AirPods的竞品。
芯片股普涨。费城半导体指数收涨1.29%。英伟达两倍做多ETF收涨4.37%。纳微半导体收涨9.2%，Wolfspeed持平，台积电ADR收涨3.4%，美光科技收涨3.43%，高通收涨1.65%，Arm控股收涨3.98%，科磊收涨1.29%，AMD收涨0.68%，安森美半导体收涨1.79%，博通收涨1.21%，英特尔收涨1.3%。阿斯麦ADR收涨0.88%。
AI概念股普涨。英伟达持股的SoundHound AI收涨21.11%，BigBear.ai收涨12.5%，BullFrog AI收涨10.38%，Salesforce（赛富时）收涨0.7%，Palantir收涨1.81%，Serve Robotics收涨6.3%，CrowdStrike收涨2.64%。超微电脑收涨5.29%，C3.ai收涨2.5%，戴尔科技收涨1.74%，Applovin收跌1.15%。甲骨文收涨7.17%，美国总统特朗普宣布AI基建投资，OpenAI、日本软银、甲骨文计划成立名为Stargate的合资公司。日本软银集团ADR收涨4.1%。
中概股涨跌不一。纳斯达克金龙中国指数收跌0.36%，报6751.48点。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨3.14%，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨1.4%，中概互联网指数ETF（KWEB）收涨0.48%。富时A50期指连续夜盘收跌0.32%，报12920.000点。
热门中概股中，小鹏涨6.2%，理想涨5.6%，百度涨1.1%，网易和百胜中国涨约1%，B站跌2.3%，蔚来跌3.9%，新东方跌23%。拼多多收跌1.35%，腾讯控股跌0.22%，房多多收平。消息面上，“蔚小理”竞逐 AI ，蔚来调研机器狗项目，公司自动驾驶团队徐抗任负责人。新东方Q2财季调整后每ADS收益0.22美元低于预期。
其他重点个股中：（1）AI训练公司iLearningEngines的高管们被股东起诉，股价收跌15%。卖空者兴登堡认为，这家教育软件公司的收入依赖于一家未经披露的关联方。该公司2022年关键的印度市场营收1.38亿美元，但实际上仅仅85.3万美元而已，比iLearningEngines申报的结果少了99%。（2）美国新墨西哥州将披露关于量子计算产业战略的若干计划。霍尼韦尔国际旗下附属公司Quantinuum将获得8亿美元投资，该公司将是当地量子计划的早期资助对象。霍尼韦尔收涨1.12%。（3）美联航盘后一度涨超4%，四季度调整后EPS、营收、乘客里程收入、可获得的座位里程均高于预期。（4）奈飞四季度付费用户增幅远超预期，上调2025年业绩展望，股价盘后一度涨超14%至新高。（5）英特尔盘前一度涨超5%，被传成为收购目标，马斯克被指是潜在买家。工业巨头3M一度涨超6%创近半年最大涨幅，嘉信理财涨近6%，均为四季度业绩超预期。

投资者正在消化美国新任总统特朗普签署的首批行政命令，欧洲股市周二小幅收高。各行业板块和主要股指涨跌互现，德国和英国股市继续创收盘历史新高，丹麦股指反弹2.5%：

泛欧STOXX 600指数收涨0.40%，报515.98点。欧元区STOXX 50指数收涨0.03%。富时泛欧绩优300指数收涨0.37%。
波动较大个股中，美国总统特朗普“官宣”不会支持新的离岸风电场项目次日，丹麦可再生能源公司沃旭能源跌10.73%。欧洲汽车制造概念股普遍收跌，投资者正在评估潜在的美国关税威胁。法雷奥跌1.88%，宝马跌1.79%，斯泰兰蒂斯Stellantis跌1.4%，德国大陆集团跌0.56%，大众跌0.21%。
德国DAX 30指数收涨0.25%，连续五个交易日创收盘历史新高。法国CAC 40指数收涨0.48%。意大利富时MIB指数收跌0.23%。英国富时100指数收涨0.33%，连续三日创历史新高。西班牙IBEX 35指数收跌0.14%。

特朗普就职后，10年期美债收益率下滑近6个基点，中长期美债收益率普遍跌超5个基点，两年期美债收益率几近持平。货币市场加大降息押注，德英国债价格长端领涨：

美债：美国10年期基准国债收益率尾盘跌5.88个基点，报4.5683%，日内交投于4.5885%-4.5278%区间，全天处于下跌状态。两年期美债收益率跌0.42个基点，报4.2784%，日内交投于4.2149%-4.2932%区间。
尽管短期内美债收益率可能继续下滑，但一些市场参与者，如ING和野村证券，认为这只是暂时的喘息。ING利率策略师Michiel Tukker等人认为，从结构性角度来看，美国利率仍将上升。他们指出，特朗普的许多政策措施都具有通胀效应，而且未能解决不断增长的赤字问题会给美国国债收益率带来上行压力。
欧债：欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌1.7个基点，报2.510%。两年期德债收益率跌0.7个基点。英国10年期国债收益率跌6.9个基点。两年期英债收益率跌4.4个基点。30年期英债收益率跌5.9个基点。法国10年期国债收益率跌2.6个基点。意大利10年期国债收益率跌2.7个基点。
所有美债价格均上涨，短期国债表现不佳

美元指数冲高回落，尾盘几近持平，徘徊两周低位，周一跌1.2%创14个月来最大单日百分比跌幅。周五加息预期当前，日元一度涨穿155。受关税消息影响，墨西哥比索一度跌超1%，加拿大元跌至五年来最低。比特币重上10.6万美元，特朗普币跌超20%转涨：

美元：ICE美元指数跌0.12%，报107.955点，北京时间19:32刷新日高至108.794点，随后震荡下行，02:41刷新日低至107.925点。彭博美元指数涨0.07%，报1302.61点，日内交投区间为1299.40-1310.39点。
美元一度反弹走高，尾盘小幅转跌徘徊两周低位
非美货币：欧元兑美元涨0.11%、报1.0428，英镑兑美元涨0.24%、报1.2357，美元兑瑞郎跌0.10%、报0.9056；商品货币对中，澳元兑美元大致持平，纽元兑美元涨0.10%，美元兑加元涨0.08%。韩元兑美元最终上涨0.26%，报1435.78韩元。
日元：日元兑美元涨0.07%，报155.52日元，08:56刷新日低至156.23日元，随后快速抹平跌幅，于11:15刷新日高至154.78日元。
离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘跌45点，报7.2674元，日内整体交投于7.2524-7.2965元区间。在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报7.2620元，较周一夜盘收盘涨170点。成交量666.86亿美元。
加密货币：市值最大的龙头比特币尾盘涨3.21%，报10.7万美元。第二大的以太坊尾盘涨0.63%，报3335.50美元。

美国总统特朗普正在考虑对主要贸易伙伴加拿大和墨西哥征收25%的关税，加剧市场对经济增长放缓和燃料需求下降的担忧。另外，特朗普计划推动国内能源生产的行政命令，增加美油供应。周二美国原油期货收跌超2.5%，纽约天然气跌超4.8%，而欧盟天然气期货一度涨穿50欧元关口：

美油：WTI 2月原油期货收跌1.99美元，跌幅超过2.55%，报75.89美元/桶。美油最低跌近3.1%至75.50美元下方。
布油：布伦特3月原油期货收跌0.86美元，跌幅1.07%，报79.29美元/桶。布油最低跌超2.1%下逼78.40美元。
天然气：美国2月天然气期货收跌4.86%，报3.7560美元/百万英热单位。欧市尾盘，TTF基准荷兰天然气期货涨4.60%，报49.790欧元/兆瓦时。ICE英国天然气期货涨4.15%，报126.390便士/千卡。
油价继续下跌

特朗普关税政策引发市场不确定性，促使投资者寻求黄金等避险资产，周二现货黄金尾盘涨约1.3%重返2740美元上方，达到去年11月6日以来最高水平，逼近去年10月所创历史最高位2790.10美元：

黄金：COMEX黄金期货涨0.25%，报2755.70美元/盎司，去年10月30日曾涨至2826.30美元创历史最高。现货黄金最高涨近1.4%站上2746美元，尾盘涨1.30%，报2743.57美元/盎司。
白银：COMEX白银期货涨1.25%，报31.535美元/盎司。现货白银最高涨超1%上逼30.86美元，尾盘涨0.94%，报30.8310美元/盎司。
伦敦工业金属多数下跌，伦铝，伦锌收跌超1%：伦铜收涨10美元，报9284美元/吨。COMEX铜期货涨0.41%，报4.3380美元/磅。伦铝收跌46美元，报2646美元/吨。伦锌收跌50美元，报2914美元/吨。伦铅收跌14美元，报1971美元/吨。伦镍收跌24美元，报16078美元/吨。伦锡收跌157美元，报30233美元/吨。伦钴收平，报24300美元/吨。
现货黄金涨超1%重上2740美元，抹去大选日以来跌幅

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高盛首席美国政治经济学家Alex Phillips指出，特朗普就职日关于关税的政策声明比预期更温和。目前，这似乎不是他的首要任务。虽然特朗普对加拿大和墨西哥的态度比预期更强硬，但他降低了美国今年对所有进口商品征收普遍关税的可能性。这给原本担心全面关税政策可能重燃通胀的交易员带来了信心。

此外，华尔街还将密切关注特朗普是否兑现竞选期间的亲商承诺，特别是放松监管的呼吁，这在去年11月就已推动银行股上涨。其他所谓的"特朗普交易"板块，包括小盘股、石油股和比特币，可能对其政府的政策高度敏感。

周二，华尔街松了一口气，因特朗普总统在国际贸易言论和首日行动，比最初担心的要温和，力撑周二美股普涨，但纳指曾短线转跌，而小盘股表现尤为亮眼，罗素2000指数一度涨超1.1%。亮点个股中，3M公司因业绩超出分析师预期，股价一度大涨超4%，谷歌盘中触及历史新高：

美股三大指数一度齐涨，但纳指短线转跌。标普500指数一度涨近0.7%。与经济周期密切相关的道指一度涨近0.8%或347点。科技股居多的纳指涨近0.6%后短线转跌。

行业ETF美股盘初普涨，全球航空业ETF涨1.72%，网络股指数ETF、生物科技指数ETF、公用事业ETF涨超1%，半导体ETF涨0.8%，科技行业ETF和全球科技股指数ETF涨超0.2%，能源业ETF则跌0.42%。
“科技七姐妹”涨跌不一。亚马逊一度涨超2.2%，谷歌A涨超3.2%后涨幅砍半，盘中创历史新高，英伟达涨近1.5%后回落，Meta涨超1.4%后涨幅砍半，微软涨超0.4%后跌超0.5%，苹果一度跌近4%，Jefferies将苹果的评级从此前的"中性"下调至"表现不佳"。该机构警告称，苹果的收入可能会令投资者失望。这一判断主要基于对苹果未来业绩增长的担忧。Loop Capital将苹果目标价从275美元下调至230美元。特斯拉一度跌超3.6%，美国总统特朗普上任第一天撤销美国电动汽车“强制令”。拜登曾要求汽车制造商从2027年开始将新型轻中型汽车的温室气体排放量减少一半。
芯片股多数上涨。费城半导体指数涨近1%后回吐多数涨幅。Wolfspeed一度跌超4.3%，纳微半导体一度涨超5.5%，英特尔涨超4.1%后回落。
AI概念股多数上涨。英伟达持股的SoundHound AI一度涨超5.5%，BigBear.ai一度涨超5.1%，超微电脑一度涨超3.1%，Serve Robotics一度跌超3.7%。
中概股涨跌不一。纳斯达克金龙中国指数盘初涨超1.2%后跌超1.2%。热门中概股中，小鹏汽车一度涨约6.4%，极氪一度涨约3.5%，新东方一度跌近27%。
量子计算与核电股普遍走高。RGTI涨22.38%，QBTS涨超8.9%，QUBT涨超7.8%，昆腾QMCO也涨超6.4%。
铀矿概念股/核电概念股中，Sam Altman持股的Oklo涨12.28%，NuScale涨9.88%，铀矿核能ETF涨2.13%，星牌能源CEG涨0.99%。