财联社1月16日讯（记者 史思同）投资银行业失利之际，做支付起家的拉卡拉跨界却停不下来。
近日，财联社记者获悉，北京中北联信用评估有限公司（简称“中北联”）股权生变，拉卡拉与“联想系”等方面合资成立的横琴考拉，成为中北联全资股东。不久前，横琴考拉已收购邦得数科。通过将中北联与邦得数科纳入麾下，拉卡拉开启进军评级市场之路。
对于此次并购中北联后的战略布局及业务方向，财联社记者向拉卡拉进一步了解情况，但截至发稿尚未收到回复。
近年来，“支付老兵”拉卡拉业绩剧烈波动，2022年巨亏14.37亿元，2023年业绩复苏，但2024年前三季度又再次大幅下滑。与此同时，拉卡拉多年前在银行业的一笔投资，近日也以“0元退股”黯然收场。
进军评级市场夙愿得偿，历经波折收回中北联
回溯看，中北联与拉卡拉早有联系，中北联为拉卡拉上市前夕所剥离的业务之一。
拉卡拉招股书披露，为推动上市进程，拉卡拉曾于2016年对自身非主营业务进行剥离，将旗下包括中北联在内的10家全资或控股子公司作价14.44亿元打包出售给了“兄弟公司”西藏考拉科技发展有限公司（简称“西藏考拉”）。其中，中北联当时的净资产约为2443万元。
直到2021年8月，拉卡拉又试图以5000万自有资金将中北联再次收回，重新切入企业征信领域。但从后续来看，拉卡拉这一收购计划进行的并不顺利，并于三年后的2024年10月份宣告终止。
值得一提的是，拉卡拉宣布上述收购计划时披露，当时的中北联净资产仅为2019万元，这中间接近3000万元收购溢价曾一度引发市场质疑。
随后2022年初，中北联还曾因“人员和办公场所未与股东拉卡拉完全独立、未建立与业务发展相适应的数据库和技术系统”等情况，被北京证监局责令整改。
“因交易推进过程中外部市场环境发生变化，经友好协商，交易各方一致同意终止本次股权转让。”拉卡拉解释称。
不过，拉卡拉并未就此放弃中北联，而是采取了“曲线”收购方式。
财联社记者获悉，2024年11月，拉卡拉、西藏考拉、北京考拉以及邦得数科原有三家股东共同投资设立珠海横琴考拉信科数字技术有限公司（简称“横琴考拉”），注册资本为1亿元。其中，西藏考拉、北京考拉分别持股45%、5%，拉卡拉持股30%，三家均以现金出资；另三家合作方以所持全部邦得数科股权出资，合计持有横琴考拉20%股权。
随后，邦得数科和中北联也先后完成股东变更：2024年12月18日，邦得数科原有三家股东退出，横琴考拉成为其持股100%的最新股东；2025年1月14日，西藏考拉、北京考拉退出中北联股东行列，横琴考拉成为其持股100%的最新股东。
与此同时，财联社记者注意到，随着中北联完成此次股权变更，其法定代表人也随之变更为“蔡国喜”，而此人正是邦得数科的董事长及CEO，目前也同时担任中北联总经理。
“这一调整可能会加速这两家公司的整合，有助于促进中北联与邦得数科之间的团队融合。”博通咨询金融行业首席分析师王蓬博表示。
在王蓬博看来，拉卡拉设立合资公司可以在不直接进行收购的情况下，通过股权关系和合作协议，实现对中北联和邦得数科的控制和资源整合，是一种灵活的应对策略。展望后续，拉卡拉能够借助中北联和邦得数科的市场渠道和客户资源，进一步拓展信用信息服务的市场覆盖范围，吸引更多的企业和金融机构客户。
同时，素喜智研高级研究员苏筱芮也指出，上述拉卡拉一系列动作表明其对信用信息服务、信用评估业务投入了极大的关注。
投资失利0元退股？
公开资料显示，拉卡拉成立于2005年，最初通过POS机起家，比支付宝还要早，其后转型收单业务，并于2019年4月份登陆深交所，成为国内首家数字支付领域上市企业，持续布局个人支付、企业支付、征信、小贷、保理等多个板块。
然而，随着拉卡拉业务范围大幅扩大，其投资情况却并不尽如人意。就在数日前，拉卡拉“0元退股”包头农商银行一事引发市场关注。
据悉，目前包头农商银行正参与内蒙农信社及该地区其他农信法人机构改革，将以新设合并方式组建内蒙古农村商业银行，根据相关资产评估报告，包头农商银行在原股金处置时无可供分配净资产。因此，拉卡拉决定对持有的包头农商银行全部股份（11927.74万股，占比9.88%）以零元退股。
值得一提的是，此次退股后，拉卡拉还可从新设的内蒙古农商银行获得约7490.2万元款项。对于该笔款项的性质与获取原因，拉卡拉并未做过多说明。不过，在上述股权处置以及3年后拿到相应款项后，拉卡拉投资包头农商银行仍将亏损1.347亿元。
对于此次“0元退股”的影响，拉卡拉在公告中表示，该次投资及处置属于偶发事件，不会造成公司主营业务发生变更或发生重大变化，也不会影响公司主营业务的正常经营。
业绩层面，2021年，拉卡拉归母净利润为10.83亿元，同比增长16.31%；但2022年大幅转亏至-14.37亿元，同比暴跌232.74%，创造了上市以来最高的净利润亏损记录。
2023年，拉卡拉归母净利润恢复至4.58亿元，同比增长131.85%，但2024年前三季度又同比下降17.49%至5.13亿元。
对此，王蓬博认为，现有的宏观环境下，市场竞争更加激烈，“真商”市场价格战开启，银行卡收单市场和移动支付市场交易规模又逐步到顶步入存量阶段，支付业务收入又是线下收单机构的最主要收入来源，最终就会导致收单机构净利润下降。
“这也是拉卡拉为何继续加大在科技服务、金融信息服务等领域的投入和布局，培育新的业务增长点的原因。”王蓬博进一步指出。
事实上，随着行业走过高峰，支付行业整体情况不尽乐观。除了拉卡拉以外，新国都2024年前三季度实现营业收入24.45亿元，同比减少15.53%；归母净利润2.97亿元，同比减少46.18%。
不过，从实际动作来看，拉卡拉对强化其支付业务的意志明确。1月13日，拉卡拉宣布斥资2.5亿+战略入股天财商龙，由此进一步加大在餐饮行业的支付+布局。
“当前，在支付收单等费率‘薄利’的大背景之下，机构选择横向拓展‘支付+’解决方案、拓展合作商户及场景方成为了大势所趋。”苏筱芮表示。
在她看来，不论是异业场景合作、“支付+SaaS”还是银行联合收单等“支付+”路径，对机构的合规水平均提出了较高要求，尤其是一些大型机构，对合作方的客诉率、是否存在重大违规行为提出明确规定甚至采取“一票否决制”。因此，后续像拉卡拉这样的头部支付机构仍需以合规为本进行踏实展业，避免在与腰部机构的竞争之中出现“滑铁卢”。
