1月15日，有消息称，荣耀CEO赵明已经从荣耀离职，并且一起带走了荣耀Magic7团队。
离职消息传出后，赵明本人在社交平台上没有对外回应消息的真实性，其微博账号认证依然为荣耀终端股份有限公司CEO。同时，在1月14日下午，赵明还在其微信朋友圈转发了荣耀官方的春节营销短视频。
而值得注意的是，赵明离职的传闻正好卡在了荣耀IPO的关键时刻。
此前，荣耀公司已经完成了自2024年四季度启动的股份制，公司名称也已变更为“荣耀终端股份有限公司”。荣耀对外表示本次股份制改造涉及公司形式及名称变更，不影响公司的日常经营。股改完成后，荣耀将适时启动IPO流程，为实现战略发展，将通过首发上市推动公司登陆资本市场。
根据《首次公开发行股票注册管理办法》的明确要求，“主营业务、控制权和管理团队稳定，首次公开发行股票并在主板上市的，最近三年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大不利变化；首次公开发行股票并在科创板、创业板上市的，最近二年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大不利变化”。
根据上海东方华银律师事务所的解读，董事、高级管理人员发生重大不利变化是公司上市的否决条件，而重大不利变化又可以从两个方面判定：一是“重大”，即最近36个月（或24个月）内的变动人数较多或比例较高；二是“不利”，即该变动会对公司的生产经营造成负面影响。
公开信息显示，从荣耀2023年11月明确通过IPO上市以来，荣耀的管理层变动较为频繁。荣耀前研发管理部总裁邓斌因违反商业行为准则被除名；荣耀副董事长万飚辞去该公司副董事长等相关职务，原深圳市水务（集团）有限公司董事长吴晖为荣耀的董事长。
在具体实践中，IPO过程中的高管变动，可能被市场解读为公司内部存在问题或经营状况不佳的信号，影响市场对公司未来发展的预期，降低投资者对公司IPO的认购热情，增加公司IPO的难度和成本。
因此，赵明的离职传闻对于正在计划启动IPO的荣耀来说，影响颇大。随着离职传闻的进一步发酵，荣耀官方也正式对外辟谣称，CEO赵明离职消息不实。
而除了高管变动带来的影响，在华为手机业务全面回归之后，荣耀的市场份额也呈现出了缩水的趋势。
根据IDC的数据，荣耀在2022年第二季度、2023年第三季度及2024年第一季度，分别以19.5%、19.3%和17.1%的市占率，一度成为国内最畅销的手机品牌。
但从2024年第一季度开始，荣耀的高速增长开始转向。IDC数据显示，2024年第一季度至第三季度，荣耀在国内手机市场的市占率分别为17.1%、14.5%、14.6%，而华为在国内手机市场的市占率则为17%、18.1%、15.3%。
显然，在华为手机消失的时间里，有着与华为相似产品基因的荣耀，承接了部分前者丢掉的市场份额，继而快速登顶国内手机市场。现在，随着华为的回归，荣耀需要承受的竞争压力也越来越大。独立四年的荣耀，虽然在市场上已经建立了自己的身份认同，但回归后的华为，可能会是一个比苹果更棘手的对手，尤其是在溢价更高的高端手机市场。
根据Canalys的数据，在中国大陆市场，2024年第三季度600美元（约合4355元人民币）以上价位段，苹果市场份额同比下滑了5%，但仍以52%的市场份额位居高端市场第一。华为则以33%的市场份额紧随其后，同比增长34%，增长势头强劲。
由此可见，在中国大陆市场600美元以上价位段，苹果和华为两大品牌展现出了强大的市场号召力。
实际上，随着华为的正式回归，荣耀的估值也发生了变化。
据华尔街见闻此前报道，一份荣耀pre-IPO融资计划显示，荣耀拟于2024年递交材料申报创业板上市，本轮pre-IPO以2000亿元估值。而据一名买方渠道商此前对财新的透露，深圳国资在从华为手中收购荣耀时，交易价格可能高达约400亿美元（约2600亿元人民币，按当时汇率计算），包括荣耀手机和华为手机部分产品线，以及相应互联网业务。
这意味着，荣耀目前的估值相较于从华为正式剥离时，已经缩水了近23%。不过，荣耀上市时具体市值以及IPO如何定价，还有待二级市场投资者的进一步确认。但从目前二级市场的实际情况来看，小米是国内手机厂商中唯一完成上市的公司，也是荣耀IPO为数不多可参考的对象。
“（二级市场）荣耀没找到可对标的对象，因为荣耀所走的发展道路跟很多公司的选择都不一样。独立三年的荣耀不仅仅在中国市场走出自己独特的发展道路，在全球市场竞争当中，荣耀也希望展现中国高端品牌和高端产品的核心能力。”
赵明曾对钛媒体APP表示，荣耀要把欧洲打造成第二本土市场，逻辑、战略、理念和运作市场的方法，跟今天所有的厂商都不一样。“在欧洲高端市场，竞争比中国要激烈得多，苹果大概占据接近80%（市场份额）。从旗舰手机的销量占比来看，未来想在欧洲市场站稳脚跟，荣耀就一定要以更强的创新能力参与进来。”
根据赵明的说法，2023年荣耀的海外出货量大约占到了公司总体出货量的30%，预计2024年将达到40%。根据Techinsights的数据，荣耀2024年第三季度的国内手机出货量为1000万台，同比下降11%。
如果以此标准计算，荣耀2024年第三季度的全球手机出货量约为1667万台，小米手机同期的全球出货量则为4310万台，同比增长3.1%。从出货量维度来看，两者差距颇为明显。
因此，华为全面回归以后，海外市场成为了荣耀保持销量继续增长的重要战场，也是这家公司能否在二级市场获得高估值的关键。（本文首发于钛媒体APP，作者 | 饶翔宇 编辑 |钟毅）
