证券之星新能源车行业周报：据上海有色网，截止1月10日，本周磷酸铁锂市场价格出现止跌并小幅上涨的迹象，总体平均上涨约130元/吨。本周价格上涨的主要由于碳酸锂价格在本周上涨趋势明显，上涨约600元/吨。加工费在本周暂时持稳，但鉴于近期材料厂与下游电池厂对于长协谈判有了结果，预计近期中高端材料加工费可能会出现小幅上升。在供应方面，本周磷酸铁锂材料厂整体开工情况依然较为活跃，总体未出现明显减产现象。需求方面，下游电芯厂排产情况较为稳定，与去年同期相比有明显增长。
机构观点：
华泰证券认为在以旧换新政策下，24年汽车报废/置换分别超290/370万辆，带动汽车销售额超9200亿元。而25年1月初的通知实现“加力扩围”，在刺激春节前购车需求释放的同时，有望进一步助力国产新能源抢占合资燃油份额，头部车系销量继续走强，或带动25年乘用车零售销量同比+2%。展望25年，我们重点推荐有强产品周期的整车企业，弹性标的包括吉利、长城A/H、小鹏，稳健标的包括比亚迪。同时，当前重卡龙头的PE估值仍较低，且维持了良好分红习惯，建议加大稳健配置，推荐中国重汽A、H。
东吴证券认为智能化浪潮会带来整车公司竞争要素的变化！2025年整车是找黑马思路，民营车企中寻找智能化技术领先者(小鹏汽车为代表)，国有车企中寻找深度变革者(以上汽集团为代表)。国家+地方补贴政策落地终端景气表现有望好于预期，依然看好【政策托底总量+电动化渗透率继续提升+L3智能化加速落地+出口高增长】四大因素驱动下乘用车板块表现。A股优选【华为系(赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷等)+比亚迪+长城汽车+上汽集团+广汽集团等】，港股优选【小鹏汽车+零跑汽车+理想汽车+长城汽车+吉利汽车+广汽集团等】。
宏观事件
1.2025年“两新”政策：置换补贴标准统一 报废更新补贴范围扩大
1月8日，国家发展改革委、财政部发布2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。其中提到，完善汽车置换更新补贴标准。个人消费者转让登记在本人名下乘用车并购买乘用车新车的，给予汽车置换更新补贴支持，购买新能源乘用车单台补贴最高不超过1.5万元，购买燃油乘用车单台补贴最高不超过1.3万元。个人消费者报废2012年6月30日前(含当日，下同)注册登记的汽油乘用车、2014年6月30日前注册登记的柴油及其他燃料乘用车，或2018年12月31日前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，购买新能源乘用车单台补贴2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车单台补贴1.5万元。
2.河南省工信厅：加快推动郑州城市群燃料电池汽车示范应用
1月8日，河南省工业和信息化厅在对“关于加大燃料电池汽车支持力度扩大示范应用城市范围的提案”进行答复时表示，下一步，将立足部门职责，联合省直有关部门共同加快推动郑州城市群燃料电池汽车示范应用。指导各示范城市持续贯彻落实《河南省加快建设燃料电池汽车示范应用城市群行动方案(2022—2025年)》，高质量完成示范应用目标任务，以整车示范应用带动产业链上下游协同发展，促进燃料电池汽车和氢能产业融合发展。
3.市场监管总局批准发布一批重要国家标准 涉及电动汽车设施设备
1月6日，市场监管总局(国家标准委)批准发布一批重要国家标准。在交通运输方面，发布商用车、乘用车及专用汽车整车四项国家标准，规范乘用车后碰撞安全要求、客车车内噪声要求，进一步提升车辆整车性能，切实保障道路交通及人民群众生命、健康安全。发布车辆制动系统、车轮等关键零部件产品要求及性能试验方法四项国家标准，促进关键零部件产品制造质量提升。发布电动汽车设施设备八项国家标准，涉及供电电压、车联网、电池更换站、电连接器等，夯实电动汽车行业安全底座。
行业新闻
1.乘联会：2024年乘用车累计零售2,289.4万辆 同比增长5.5%
1月9日，乘联会数据显示，12月全国乘用车市场零售263.5万辆，同比增长12.0%，环比增长8.7%。2024年累计零售2,289.4万辆，同比增长5.5%。12月新能源乘用车市场零售130.2万辆，同比增长37.5%，环比增长2.6%。2024年累计零售1,089.9万辆，同比增长40.7%。
2.乘联会：初步统计12月新能源乘用车零售137.9万辆 同比增长46%
1月8日，据乘联会初步统计：12月1-31日，乘用车市场零售262.2万辆，同比去年12月同期增长11%，今年以来累计零售2,288万辆，同比增长5%。12月1-31日，乘用车新能源市场零售137.9万辆，同比去年12月同期增长46%，今年以来累计零售1,097.5万辆，同比增长42%。
3.中汽协：重庆长安、上汽、比亚迪等9家企业139款车型符合汽车数据安全四项合规要求
1月7日，中国汽车工业协会发布《关于汽车数据处理4项安全要求检测情况的通报(第二批)》，中国汽车工业协会、国家计算机网络应急技术处理协调中心相关法规标准有关规定，按照企业自愿送检原则，自2024年9月起，组织对汽车制造商汽车产品数据安全合规情况(涵盖车外人脸信息等匿名化处理、默认不收集座舱数据、座舱数据车内处理、处理个人信息显著告知等4项合规要求)进行检测，其中重庆长安、上汽、比亚迪、奇瑞、吉利、长城、蔚来、小鹏、一汽-大众等9家企业的139款车型符合汽车数据安全4项合规要求。
公司动态
1.长安汽车：长安凯程未来将持续推进股权融资和IPO上市
1月9日，长安汽车在互动平台表示，长安凯程作为长安汽车商用车业务的战略承载者，抢抓商用车新能源和智能化变革机遇，共享长安汽车乘用车产业资源，围绕“12363”发展规划，通过构建数智新能源商用车K01技术架构，推出低碳智慧物流商用车和数智新能源皮卡2大产品系列，打造整车研发销售、对外平台及技术输出、智慧物流生态服务3种商业模式，全面推进电动化、智慧化、皮卡化、全球化，预计2030年总销量将达到60万辆，打造世界一流商用车品牌。同时，长安凯程未来将持续推进股权融资和IPO上市，为品牌的持续成长和全球扩张提供坚实保障。
2.小鹏汇天：飞行汽车将在2026年量产交付
1月8日，在CES 2025上，小鹏汇天展示了其分体式飞行汽车“陆地航母”。小鹏汇天官方表示，目前，小鹏汇天飞行汽车智造基地已在建设中，这是全球首个利用现代化流水线进行大规模量产的飞行汽车工厂，将用于生产分体式飞行汽车“陆地航母”的飞行器部分，规划年产能1万台，计划明年第三季度竣工，飞行汽车将在2026年量产交付。
3.比亚迪王朝系列首款MPV车型“夏”上市 售价24.98万元起
1月8日，比亚迪王朝系列首款中大型MPV车型“夏”上市，新车配备第五代DM技术、“天神之眼”高阶智驾辅助系统、云辇-C智能阻尼控制系统等比亚迪自研技术，售价区间为24.98万-30.98万元。
4.埃安UT开启预售 预售价8.98万元起
1月6日，埃安AION UT 鹦鹉龙正式开启预售，新车定位小型纯电两厢轿车，共预售三款车型，预售价格区间覆盖8.98万-10.98万元。动力方面，AION UT全系均为单电机驱动，电机最大功率为100kW，最高车速150km/h，配备44kWh磷酸铁锂电池，工信部申报续航里程为420km。
二级市场
行业表现
行业估值
新能源车销量
原材料价格
锂化合物现货价格
正极材料价格
电解液价格
