21世纪经济报道记者费心懿 上海报道
当地时间1月6日，美国国防部将多家中国科技巨头纳入了“中国军事企业清单”(Chinese Military Companies List，下称“CMC清单”或“1260H清单”)，包括腾讯控股、宁德时代等多家公司。
对此，宁德时代方面对21世纪经济报道记者回应称，宁德时代从未参与过任何涉及军事的业务或活动，美国国防部的这项决定实属错误。该清单并不限制公司与美国国防部以外的其他主体展开合作，对公司业务基本没有影响。后续我们会积极与美国国防部进行沟通和澄清，包括采取必要的法律行动，以维护我司以及股东的权益。
中信证券的解读认为，该清单仅是初步“标定”，并不等同于“正式列名”并施加限制，后续存在复议程序，允许被列入CMC清单的实体提出复议请求，包括详细说明并附有支持证据论证实体应当从1260H清单中删除。其次，去年1月20日，美国国会就通过法案，规定2027年10月起，美国国防部禁止从6家中国电池企业购买电池，相关类似涉军、危害国家安全等指控都是换汤不换药，纯属无稽之谈。
再者，CMC清单属于典型的“宁可错杀、不可放过”，经常将一些和军用领域毫无关系的公司列入CMC清单，之前也有很多中国企业（小米、中微公司）通过法律途径直接起诉美国国防部，最终胜诉然后从CMC清单中剔除。
事实上，从业绩面影响来看，多家券商电新团队都分析认为，CMC清单的法律效果比较有限，根据2024年情况，该清单意图在于限制美国国防部同列单企业开展特定交易，并不限制公司与其他业务伙伴的合作，因此对宁德时代的业务基本没有影响。
并且，CMC清单并未有明确的投资禁令限制；而此前，中国公司已有多起通过申诉、诉讼成功从清单移除的案例。
国海证券的电新团队分析认为，从行业需求端看，1月排产数据环比略降，远强于季节性水平，初步奠定强现实基调，2025年及之后锂电增量中美国市场已非主要部分，商用车电动化推进、欧澳及新兴市场储能爆发、非美海外乘用车市场复苏均值得期待，电池行业有望实现25%以上的增速，支撑公司出货增长。此外，2025年神行、麒麟电池继续提升，储能端314Ah及新型储能系统占比亦有突破空间，支撑盈利水平。
而宁德时代通过海外产能建设、技术服务等方式充分发掘各市场增长点，应对手段和经验较为充分，基本面向好趋势不变。
国联证券也认为，此前美国就已有相关动作，但实际公司业务并不涉军，即使被列入清单，公司此前也并没有来自美国国防部的特定交易，因此对公司其他业务影响较小。
公司在美国主要是与福特公司有技术授权合作，该清单对此合作不会产生任何影响。
国联证券指出，宁德时代2025年的主要看点在神行、麒麟电池出货占比提升，储能需求大爆发以及欧洲动力市场扩张方面，因此该清单对于公司其余业务也不会有影响。
