经济观察网 记者 洪小棠 924行情以来，A股市场虽赚钱效应显著，但近期波动加剧，表现亦愈加分化。
12月13日，市场全天低开低走，三大指数均跌超2%，沪指失守3400点。截至收盘，沪指跌2.01%，深成指跌2.23%，创业板指跌2.48%。板块方面，短剧游戏、传媒、冰雪产业板块涨幅居前；保险、房地产、贵金属方向跌幅居前。
根据Wind数据，全市场超4400家个股下跌，但仍有超百股涨停或超10%。沪深两市全天成交额2.07万亿元，较上个交易日放量2023亿元。
此背景下，投资者面临的挑战更加复杂多变，如何做出理性投资决策，展望未来市场又该怎样演绎？汇安基金副总经理邹唯和汇安基金行业主题组基金经理单柏霖分别从宽基投资和科技成长投资的视角出发，对当前市场趋势及投资策略提出了自己的看法。
谈及当前市场表现，邹唯认为，近期的市场反弹主要受到政策支持和市场信心改善的推动。他将这一变化总结为“两个半反转”：一是市场对经济底部的预期反转，二是政策持续发力；“半个反转”则指经济数据虽有所改善，但尚未全面复苏。他指出，“政策的组合拳作用显著增强了市场情绪和资金活跃度，资金从低风险领域逐步回流股市。”
对于行业选择，邹唯特别提到大科技主线的优势。他指出，信创、半导体设备、军工等板块受宏观经济影响较小，且契合政策导向和技术升级需求，为市场提供了较为确定的结构性机会。
单柏霖则从半导体领域切入，认为行业发展受外部因素扰动较大，但其长期趋势未变。“美国的技术制裁虽然增加了短期挑战，但也加速了国内企业在技术创新和自主可控方面的突破。”他表示，当前半导体行业处于周期底部，未来几年有望迎来逐步复苏。
在面对市场变化中投资标的的选择，两位基金经理的投资逻辑各有侧重。
邹唯的投资框架注重自上而下与自下而上的结合。他表示，投资需要从宏观经济入手，观察行业景气度的边际变化，然后筛选出具备增长潜力的个股。他认为，“投资标的的选择应考虑行业空间、进入壁垒、产能扩张速度以及估值匹配性。”
以半导体为例，邹唯认为，该行业在技术壁垒和需求推动下具备长期增长潜力，同时国产替代的趋势为国内企业提供了新的发展契机。他强调，与其他行业相比，半导体设备领域在当前阶段具有更高的成长弹性。
单柏霖则聚焦于科技成长领域的长周期机会。他指出，“科技板块的高成长性和高波动性并存，投资者需要在波动中寻找确定性。”他进一步解释，投资科技板块需要从需求空间、供给格局和技术壁垒三个维度展开深度研究。
在半导体设备的细分领域，单柏霖看好国产化率提升带来的盈利机会。他表示，“设备厂商的渗透率正从10%至30%向50%至70%推进，这一过程将为相关企业带来持续增长。”
此外，承受市场波动是投资者需要面对的普遍现象。对于如何应对波动，两位基金经理提出了不同的视角。
邹唯坦言，长时间的市场调整对投资者情绪影响深远，但理解市场波动的逻辑非常重要。他认为，市场的短期波动可能源于情绪，但长期的投资收益依赖于基本面的支撑。他提到，过去对新能源车和光伏行业的投资经历，使他更加重视行业扩张速度和景气度的变化，从而规避了潜在风险。
单柏霖则指出，科技板块的波动性反映了市场对估值和成长性的预期变化。他表示，“波动提供了重新审视和布局的机会，而企业的成长兑现才是长期价值的根本来源。”他认为，投资者需要对高波动性保持理性，同时关注技术创新和市场需求的实际进展。
对于未来投资中，如何平衡不同风格与行业的切换？两位基金经理均强调，投资框架的多维性和灵活性尤为重要。
邹唯表示，“不同行业和风格在市场周期中轮动，投资者需要在动态变化中找到相对优势。”在他的框架中，大消费、大科技以及周期性行业均是潜在的投资方向，关键在于对景气度变化的判断。
单柏霖则将重点放在科技板块的长期发展上。他认为，半导体设备和零配件的景气度上行趋势较为明确，而这些领域的技术升级和国产替代将为行业带来持续动力。他强调，“投资科技板块需要更长远的视角，关注成长的可持续性。”
洪小棠经济观察报记者
财富与资产管理部主任、资深记者
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