每经记者：王砚丹 每经编辑：肖芮冬
11月22日，在每日经济新闻主办的“2024中国资本市场高质量发展峰会”上，国新证券党委委员、副总经理李虎发表了关于投行业务现状及未来发展的深刻见解。他认为，投行需要从过去的规模导向转向质量导向。国新证券将积极响应国家战略，支持战略性新兴产业发展，助力中国资本市场的高质量发展。
李虎首先详细分析了当前投行业面临的转型与挑战。他表示，过去几年，中国资本市场的IPO数量和融资额经历了快速增长，从2021年的500多家，到2022年的400多家，再到2023年的300多家，融资额分别达到了约5000亿元、4000亿元和3000亿元人民币。然而，进入2024年，IPO数量骤降至80家左右，融资额也仅有500多亿元，无论是数量还是规模，都出现了明显的下滑。尤其是自去年“827”新政实施以来，投行业务受到了显著影响，不仅IPO数量和融资额出现了断崖式下降，整个再融资市场也几乎停滞。
李虎坦言，这一变化让许多投行从业者感到迷茫和不安。“然而，这并不意味着投行业务的重要性降低。相反，这是一次促使行业内部进行深刻反思和转型的机遇，是行业转型的开始。”
李虎表示，面对政策调整带来的挑战，投行从业者需要转变传统思维，更加注重服务质量而非单纯追求数量和规模。在新的市场环境下，投行应专注于挖掘和推荐那些真正具有成长潜力和创新能力的企业，确保资本市场健康稳定发展。“资本市场的发展，首先需要投行为投资者提供优质、真实、具有服务实体经济能力的企业。只有这样，资本市场才能实现健康、可持续的发展。”
针对当前的行业环境，李虎提出了两个重要的转型方向：首先是理念上的转变，即从过去的规模导向转向质量导向，这意味着投行需要更加关注企业的实际价值和服务实体经济的能力；其次是角色上的转变，即强化“看门人”的职责，确保信息披露的真实性和完整性，从而保护投资者的利益，增强市场信心。“这两个方面的转变是投行业在未来发展中必须面对的关键问题。一方面我们要站在市场角度、站在投资人角度，真正为市场提供优质企业；另一方面，我们需要对信息披露真正负起责任来，而且要穷尽手段去负起责任。”
在谈及国新证券的具体实践时，李虎表示，作为一家由央企中国国新控股的证券公司，国新证券自2022年8月8日更名以来，始终致力于探索如何在新的市场环境中发挥国有资本运营平台的独特优势。面对行业挑战，国新证券不仅积极调整业务策略，还深入研究相关政策导向，尤其是在科技创新和支持战略性新兴产业方面加大投入。“国新证券将积极响应国家战略，发挥资本市场工具箱的作用，聚焦支持战略性新兴产业的发展，通过提供专业的金融服务，助力这些企业成长壮大，同时也为投资者创造更多价值。”
此外，李虎还特别提到了并购重组领域的新机遇。他指出，A股市场5000多家上市公司，与美国市场数量已经相去不远。但我国上市公司的多项指标，如净资产收益率（ROE）、市值和收入等，普遍低于美国市场。这反映出我国上市公司的整体质量和可持续发展能力仍有待提升。为了改善这一现状，投行可以通过并购重组的方式，推动战略性新兴产业的培育和发展，促进传统产业的转型升级，实现横向和纵向的资源整合，从而提升上市公司的质量，推动中国资本市场的高质量发展，助力中国式现代化的顺利实现。
李虎认为，近期出台的一系列并购重组政策为企业间的整合提供了更为宽松的环境，这对于优化资源配置、提升上市公司质量具有重要意义。“国新证券将充分利用自身的专业能力和资源，积极参与到并购重组项目中，通过创新的金融解决方案，帮助企业实现转型升级。”
